2018-12-26 00:24:25經濟日報 記者張瀞文／台北報導

大動盪的2018年即將結束，面對金融市場波動依舊不小的2019年第1季，投資人該如何因應？本報特別邀請主要基金公司提供第1季投資建議，大致以五檔基金進行資產配置，協助穩健型投資人趨吉避凶。

富蘭克林投顧指出，第1季策略首重「抗波動」，資產配置上宜加債減股。債券部位可提高到五成，以全球債及新興市場債為主；在股票部位，防禦性質高的公用事業產業型基金可占兩成，美股占15%，以大中華為主的亞股也可占15%。

富蘭克林投顧指出，2019年全球經濟放緩但不至於衰退，但不同於2018年美國稅改挹注美國經濟表現一枝獨秀，2019年美國與其他地區的經濟成長動能差距縮小，伴隨油價回檔舒緩通貨膨脹壓力、Fed放慢升息，將抑制美元指數，提供非美國資產表現空間，以新興市場最受期待。

經濟日報提供

以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金來說，這是國人最愛的新興市場債券基金，也是富蘭克林坦伯頓的旗艦基金之一，主要投資新興市場當地貨幣債券，目前國人持有金額超過新台幣1,800億元，超過基金規模的六成。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）認為，展望2019年，隨著美國升息進入尾聲，將削弱美元的續強空間，看好新興國家當地公債的布局機會。至於富蘭克林坦伯頓全球債券基金，也是由哈森泰博操盤，是國人最愛的全球債券基金。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金的持債平均是2.8年到期，又藉由利率交換合約，以支付長期固定利率/收取浮動利率方式，製造放空公債般的效果，將基金的整體存續期間降到負1.16年。如果選擇美元月配息級別，半年來的年化配息率介於6.4到6.7%。

富蘭克林公用事業基金成立滿70年，主要布局在美股，今年來上漲8%多，打敗所有產業及美股基金，預期明年仍有不錯表現。

富蘭克林公用事業基金經理人柯利（John Kohli）認為，公用事業產業具備四大優勢，即以內需導向較不受中美貿易紛爭所影響、高股利、獲利穩定、與其他類資產低連動，可望成為股市震盪行情中的資金避風港。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人鮑爾（Grant Bowers）認為，美國經濟來到循環末期，雖然仍未出現過度投資等經濟過熱或經濟將陷入衰退的跡象，但也開始為日後經濟走下坡或股市回檔做好準備。

至於新興市場股票，則以亞洲為主，富蘭克林建議大中華基金、亞洲小型企業基金合占15%。

富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人周國剛表示，中港股市歷經修正後，評價面已具吸引力，中港股市有望上演政策底或評價底的反彈行情。

至於富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金，今年來也較抗跌，持股偏重亞洲內需與新創產業，看好消費相關、科技、健康醫療等新創產業，較不受國際資金進出及貿易紛爭影響。

參考資料來源網址https://fund.udn.com/fund/story/5858/3558008