2018-12-25 14:44:52聯合晚報 記者高瑜君／台北報導

聯準會（Fed）儘管軟化鷹派基調，但仍偏鴿不足，投資人對未來經濟動能產生疑慮，加上企業紛紛下調未來獲利預估、美中貿易衝突未解，市場趨於謹慎。

觀察全球共同基金的一周資金（12月13日到19日）流向，投資人似乎早一步從美歐股票型基金提款過耶誕，美股型基金一周失血達44.05億美元，歐股型基金也失血54.39億美元，反觀新興市場股基金，單周則進補19.78億美元。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，Fed上周宣布升息一碼，暗示2019年兩次升息，低於此前9預測的 三次升息，不夠「鴿」的立場，引發市場賣壓擴大，三大指數單周同步慘綠。

經濟數據方面，美國11月新屋開工上升3.2%至年率125.6萬棟，較去年同期下降3.6%，美國11月成屋銷售年率則雖較去年同期下降7%，唯仍大幅高於預期；美國房屋市場目前處於中性水準，市場將持續關注未來一年，房市動能能否穩速成長。

林素萍認為，美國基本面展望仍偏正向，就業數據佳，零售銷售穩健，雖然2019年GDP成長可能會降溫至2%到2.5%，企業對未來營運展望也下修，但2019年企業獲利仍可望有5%到10%的成長，與全球市場相比，美國仍是能見度相對較佳的市場，經濟成長降溫但不代表有衰退；根據歷史經驗，股債息、股債資本利得與掩護性賣權收益，往往能在市場震盪時幫助投資人降低資產承受的波動。

至於新興市場方面，新興貨幣近期雖逐漸回穩，但Fed升息口徑未能讓市場滿意，全球避險情緒持續升溫，MSCI新興市場指數全周下跌2.58%，新興亞洲下跌2.96%，拉美下跌1.5%，新興歐洲下跌2.13%。

針對A股而言，安聯中國策略基金經理人許廷全指出，中國中央經濟會議落幕，預計將逐漸揭露2019年經濟計畫細節，面臨中美貿易衝突的不確定性，市場預期中國應針對經濟放緩、管理債務方面設定優先重點。

股票型基金資金流向。資料來源／EPFR 製表／高瑜君

參考資料來源網址https://fund.udn.com/fund/story/5858/3556447