| ．危機入市 投資級債後市俏 |  |
| 2019-07-04 14:43:34聯合晚報 記者高瑜君／台北報導
貿易戰開打後美國三大類債券表現資料來源：Bloomberg，以彭博巴克萊各債券指數為參考指標 製表／高瑜君
美國聯準會鴿派言論促使高收益債券收益率降至2017年10月以來最低水準，也將促此企業在低利率環境下發行更多債券。法人指出，雖然貿易戰的不確定性和全球增長趨勢降緩，市場風險意識增加，故投資人較青睞高品質債券，且美國投資等級債券持續吸引資金流入。 統計貿易戰開打以來，美國投資級債累積漲幅達10.54%，不僅較避險功能強大的公債8.3%表現略勝一籌，也比債息較高的高收益債8.32%突出；若以5月戰火再啟後，美國投資級債累計上漲4.1%，亦優於公債的3.5%與高收益債的1%，彰顯好債不怕政治動盪攪局，適合作為債券資產的搭配。 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，市場預期，未來美國利率只降不升，讓公司債的利率風險大幅解除。同時，在避險需求引導下，獲利能力較佳、信用評級較高且收益率夠的投資級債，表現將領先突圍。 保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅表示，債券為資產配置重要一環，當前環境下除考量債券收益率外，也需要留意債券之存續期間，由於波動為常態投資環境下，應降低債券在投資組合中整體信用曝險。後續仍須留意美國聯準會利率政策、企業獲利水準與該公司槓桿程度，並且須留意債券信用評等之變化，這將會有想後市債券市場表現。 毛宗毅指出，全球投資資等級企業債收益率達2,970億美元，優於全球投資等級主權債的2,440億美元，顯示後市看俏。 |
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