| ．多元資產 下半年優選 |  |
| 2019-07-17 23:42:37經濟日報 記者黃力／台北報導 景氣進入循環末期，下半年全球金融環境愈趨緊縮與波動加劇，法人建議以降低波動風險和搭配股債靈活配置為主，較能掌握各資產輪動的機會。
經濟日報提供 法人表示，歷史經驗顯示，在美國聯準會首次降息後，主要資產將因經濟動能走向而有所差異，通常在美國ISM製造業指數低於50景氣放緩下，債券在降息後之表現多優於股票；反之，若降息後經濟加速成長則股票表現將較為突出。
以現階段來說，聯準會及全球主要央行多採寬鬆貨幣及全球景氣放緩下，未來相對較有利債市表現。不過要留意的是，由於債市資金動能仍受股市避險情緒牽動，在市場對於降息預期仍高，美股指數持續創新高的此時，接下來債市走勢仍需密切觀察美中貿易戰，以及聯準會是否會順應市場預期吹出降息風。 而股票部分，推升股價的基本因素並未有重大改變，雖經濟數據多有顛簸，但預期下半年將受惠於去年基期低的好處，年增率料將改善向上，加上美歐資金環境仍屬溫和寬鬆，惟目前貿易戰從中國轉向歐洲和亞洲，市場仍存在高度不確定性，資金將流入具防禦性的股票標的，如公用事業、住宅營建、必需消費、健康護理類股等。 科技類股雖具潛力，但價值型科技類股未來可能取代尖牙股，成為市場焦點，值得注意的是，同一產業內，子產業亦有不同發展，例如醫材類股寡占型強，受政策影響較低，預期其表現將優於醫藥類股。 投信進一步說明，持有單一資產難免會因消息影響大幅調節出現震盪，建議投資人不妨採多元資產策略，選擇具防守特性的股票標的、高收益債、特別股和可轉債等資產來因應，獲取正報酬的機會將會更高。 |
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