| ．加股減債…經理人轉向 |  |
| 2019-07-17 23:39:27經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導 美中貿易戰短暫休兵加上美歐央行降息預期，一舉扭轉基金經理人對市場看法。據7月美林全球基金經理人調查報告，一反上個月的加債減股，經理人本月「加股減債」，新興股市持續仍高居各區域股市中最受青睞寶座，歐股異軍突起與美股同為偏好的第二位，英國及日本股市則持續被減碼。
經濟日報提供 對於美國聯準會本月底利率會議降息預期，美銀美林證券基金經理人調查，高達71%的經理人預期聯準會7月會議將降息1碼，相對於彭博資訊調查市場認為今年底前聯準會可能降息3碼，經理人調查則預期截至2021年底前僅會降息50個基本點，經理人顯得相對保守，反映在美債部位上，降息預期持續支撐美債多頭部位，美元部位轉而翻空。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，預期聯準會除觀察市場反應，仍將會以經濟數據做為決策參考重點，而未來關稅是否推升後續的通膨壓力，會是重要的觀察因子。 至於歐洲央行9月會議的動向，調查結果顯示，預期按兵不動、降息及量化寬鬆（QE）、降息及將前瞻性指引連結通膨目標等三種結果占比都是21%，但若合併計算後兩者，還是以預期降息勢力較大。 對產業看法方面，多數經理人增加景氣循環產業股，能源及工業皆鹹魚翻生。獨占鰲頭的仍是創新動能強勁的科技及健康醫療；科技產業基本面仍穩健，特別是企業數位轉型趨勢帶來投資機會，而軟體股更具備成長性較高、中國營收比有限等兩大利基。此外，醫療類股仍穩居經理人心頭好。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾表示，G20川習會後，市場對美中貿易緊張鬆了一口氣，但美中大國博弈是長期議題，負面消息仍將持續，預期下半年金融市場走勢波動程度加大，相較新興市場大型企業受成熟市場等全球需求變動影響較深，新興市場小型股則與當地經濟環境相關性較高。 柏瑞投信表示，股市布局方面，短線不少股市評價面已偏高，可留意可持續受惠於央行寬鬆貨幣政策的特別股等資產；另外，中國具評價面優勢，儘管近期不確定性仍高，但看好中長期，中國股市可望在流動性改善及外資持續流入的利多下緩步走揚。 |
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