| ．三大商品 躍投資明燈 |  |
| 2019-08-20 23:22:31經濟日報 記者林婉琪／台北報導 隨著全球政經情勢惡化的可能性加大，投信法人建議未來投資應避開新興市場本地貨幣計價資產，聚焦成熟國家或強勢貨幣資產，如：美國投資級債、中國境外中資美元債，或是美國REITs等，除了信用品質佳、又能提供較高的收益回報，成為市場波動下投資明燈。 第一金美國100大企業債券基金經理人表示，貿易戰遲遲未達和解，恐影響明年景氣，今年底前，聯準會至少還有2~3碼的降息空間。在利率中期趨勢向下的情況下，有機會帶動債券價格上漲，為債市創造投資機會。 其中，美國投資級債的長期平均違約率相當低，只有萬分之一，與公債相當，加上又有源源不絕的債息來源，挹注現金流。若統計過去14個年度，美國經濟成長率較前一年度下滑的期間，美國投資級債勝率達92.9%，年度平均報酬率為9.9%，優於其餘券種。 至於境外中資美元債同步受惠於聯準會降息訊號，未來利差有望收窄。同時，近期人民幣匯率大幅走貶，引發資金外逃需求，而境外中資美元債因為以香港發行，而且多數都大型或紅籌企業，信用品質偏高，順勢成為資金停泊港。 同樣也受惠Fed持續降息的還有REITs，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，因企業財報佳、商用不動產現金流增加、資金回流等多項利多，美國REITs基本面相對穩健。另一方面，在阿根廷股匯市大跌下，新興市場短線引發疑慮，市場資金流向經濟相對強勁的美國市場，助攻美國REITs的漲升行情。 |
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