| ．全球市場觀測站／美投資級債 錢景俏 |  |
| 2019-08-18 22:21:57經濟日報 記者高瑜君／台北報導 上周金融市場持續震盪，雖然美國延後課徵部分商品關稅，一度激勵股市反彈，但美國10年期與2年期公債出現殖利率倒掛情況，引發市場擔憂，加上香港反送中及阿根廷大選結果讓人感到意外，多數市場整周仍以回檔作收，在震盪局勢中，美投資級債表現依然突出。 隨著避險情緒上升，短期內市場仍會隨著消息面而起伏，波動性可能會持續竄升，而觀察景氣的關鍵是信貸指標和消費者信心指標，目前尚未看到經濟衰退跡象，投資人無需過度擔憂，由於美國景氣長期仍看好，積極型的投資人可趁近期回跌時分批布局美股。 野村投信指出，股市波動度升高，加上寬鬆貨幣政策營造充沛資金環境，債券持續受到投資人青睞，而信評高、波動度較低的投資級債券是現階段首選，投資級債券與股市連動度為負相關，與其他債券類別連動度也偏低，適合納入投資組合，除降低波動風險，也可追求資本增值機會。 人民幣走貶，加上貿易戰因素，近期許多新興國家央行採取降息措施，新興市場貨幣走勢震盪，投資人布局新興債市時，建議以美元計價的強勢貨幣債券為主，避免匯率因素造成的波動。 野村投信表示，美債殖利率倒掛，通常被視回經濟衰退的警訊。美中貿易戰延燒，投資人對經濟可能受創的恐慌情緒蔓延，市場震盪幅度擴大，但殖利率倒掛並非完全可以信賴的景氣預測指標，目前全球景氣仍因各國央行放寬貨幣政策和經濟結構調整，不致於邁向衰退，除歐美貨幣政策走向寬鬆，新興市場許多國家央行積極的貨幣政策，也提供充沛的流動性。 此外，各國政府對於財政預算的編列、銀行體系體質的改善及目前全球經濟基本面健全，尚未看到全球邁向經濟衰退的可能。 |
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