| ．資金避險…聚焦MBS、綜合債 |  |
| 2019-08-28 23:40:55經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導 全球政經市場雜訊頻仍，如何讓投資組合享有收益、波動性又不要太大？「Derisk」成為近期機構法人當紅策略。 摩根資產管理市場洞察團隊環球市場策略師暨副總林雅慧昨（28）日指出，在景氣轉換的臨界點，資金更重視尋找波動低的商品，促使部分原本配置於股票的資金轉向高收益債；原本在債券的部位流向美國不動產抵押貸款證券（MBS）、美國綜合債等。 當前市場最關注議題有三，包括美中貿易戰進程、美聯準會動向、美長短期債殖利率倒掛。對於美中貿易戰，林雅慧認為，到美國明年選前還會持續拉扯，短程來看，雙方不易在9月會談，時間可能落在11月G20會議；惟一旦3,000億美元中國輸美產品加稅確定，則美國對中國的整體稅率將高過中國對美國稅率，預料貿易戰將告一段落，下波可能轉向科技戰、貨幣戰等議題。 隨著美中兩國對峙，美國總統川普不斷施壓聯準會降息，使得9月FOMC會議大受注目。林雅慧預測，美國聯準會9月可望降息1碼，至今年底前還有降1碼空間。 機構法人已著手為投資部位去風險，這使得過去一段時間來，高達3,000億美元資金流向債券，而美國不動產抵押貸款證券（MBS）等因此受惠，表現突出。 |
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