| ．財經觀點／貿易戰投資布局…別看川普推特 |  |
| 2019-09-01 00:35:48聯合報 瑞士寶盛亞洲區研究部主管馬修斯（Mark Matthews）
瑞士寶盛亞洲區研究部主管馬修斯（Mark Matthews）。 圖／業者提供
瑞士寶盛是有一三○年歷史的私人銀行，從古到今，沒有一個時期是沒有不確定性的。在低利率環境下，除黃金避險部位不可或缺外，善用低廉的資金，投資自有現金流良好，具有穩定收益率、高股息的投資標的，是當下最佳策略。 今年最大的風險就是不知道美國總統川普在推特上的話是真是假，川普變化莫測，無人知道真假，重點是投資布局不要看川普的推特，或者說不要跟著貿易戰的波動起伏來投資布局。 美國對中國的出口貿易只占美國ＧＤＰ的百分之一，貿易戰對美國經濟實際上的影響不大，就算美國對中國進口商品統統加徵百分之廿五關稅，也不會完全都都轉嫁到消費者身上，中國的製造商、美國的進口商也會分攤一些。 過去這段時間以來，人民幣已貶值百分十三，或多或少已抵銷加稅的影響；蘋果公司等大型業者也慢慢轉移生產線，就像電影金句「生命自然會找到出口」。貿易戰打起來會痛，但不會摧毀掉美國國內的經濟表現。 在低利環境下要持續投資，建議投資人股票配置要多於債券，因為史無前例的低利率環境已經扭曲債券價格，現在債券的價格並不在合理水準。企業自有現金流量充足，不管外在政經環境的變化都可以持續持成長、有穩定的收益的企業就是投資首選。 例如，亞洲殖利率高的公司債，亞洲收益好的不動產投資信託，體質好、自有現金流量良好、可配發高股息的企業；建議採取多元平衡分散的投資配置，以妥善的分散風險。 英國脫歐不確定性高，但很多在英國上市的跨國企業營收主要是來自英國之外，例如英傑華集團，殼牌石油、帝國菸草等，企業體質好，可以配發很好的股利水準，英鎊就算貶值影響也不大。 黃金目前在投資組合中應扮演重要的地位，建議黃金持有占比上限是百分之七左右，雖然接下來黃金還有進一步上漲空間，但逢低再進場才是投資最佳策略。 |
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