| ．特別股商品 適度配置 |  |
| 2019-11-20 23:14:45經濟日報 記者王奐敏／台北報導 特別股由於收益水準優於多數固定收益資產，加上擁有賺取資本利得潛力，在全球央行鴿派態度明確下，國際資金買盤穩定流入，可望續獲支撐，投資人不妨適度配置特別股基金。
經濟日報提供 根據晨星公布美國特別股共同基金資金流向，以最新10月資料來看，單月流入金額近6.4億美元，已是連續第十個月資金淨流入，今年來至10月底累計共流入44.2億美元，創下2002年有資料統計以來歷年新高，美國特別股ETF也已連九個月資金淨流入。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，當前市場氣氛漸緩和，美中貿易爭端隨協商重啟而露曙光、美國長短期債券利率倒掛消除，且全球主要央行採取降息、貨幣寬鬆政策，加上特別股主要發行產業金融業壓力測試安全通過，產業基本面無虞。特別股發行公司平均信評等級明顯較佳，信用風險相對較小，且殖利率與高收益債差距不大，有望吸引具收益需求、訴求穩健投資的資金配置。 蔡詠裕指出，從資產性質來看，特別股類似債券能提供固定配息，股利配發順序優於普通股持有人，兼具股票與債券的特性，股價波動度相對普通股要低。金融海嘯後，市場歷經歐債危機、美債降評、Fed升息和美中貿易爭端等變數，特別股指數仍表現相對穩健，而當市場向上時，也有機會獲取資本利得，加上特別股和其他主要資產相關程度偏低，適度配置有助強化投資組合穩定度。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股指數今年來已有兩位數漲幅，不過，全球央行寬鬆貨幣政策創造更多流動性，資金行情並未退潮，看好資金仍將流入特別股資產，有助於支撐特別股表現。不過，要留意美國公債殖利率是否突然反轉走高，以及股市修正引發的信用利差擴大風險，都將影響特別股表現。 基本上，特別股主要發行產業的信用體質依然強健，基本面無慮，投資人可持續將特別股作為中長期核心資產配置一環；若逢不理性因素造成的修正，可適度逢低分批布局。 |
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