| ．2020全球市場 MOUSE正夯 |  |
| 2020-01-30 14:41:53聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
踏入2020年，迎來金鼠年之際，富達投信投資部表示，2020年全球市場環境展望仍將圍繞「M.O.U.S.E.」，包含寬鬆的貨幣政策、企業運營及資本性支出增加，盈利增長、政治事件和地緣衝突帶來不確定性、財政刺激，及景氣循環末段延長。整體而言，市場不確定性持續，投資人應兼顧多方，持續追成長找收益。 富達投信主管張翠玲說， M代表Monetary Easing。2020年預計全球各大央行的貨幣政策將保持寬鬆，已經有不少市場出現低利率、甚至是負利率，全球的流動性將保持良好。但投資人追求收益的需求依然强勁，在低息環境中尋求收益具有一定挑戰性，對此比較看好亞洲高收益、美國高收益和新興市場債券等收益率相對較高的資產類別。
儘管預計市場將持續受貿易緊張局勢和其他因素所影響而維持波動，但受惠於整個亞洲地區，包括中國在內的中央銀行財政和貨幣政策，以及較穩定的企業基本面等因素，整體債券市場中，尤其高收益類別存在一定價值。 除了寬鬆的貨幣環境之外，政府還進一步推出財政刺激政策， S即代表Stimulus，這將有利於維持經濟發展相對穩健，降低衰退風險。 O代表Opex/capex，擴張性的貨幣和財政政策或可互相配合，支持企業盈利成長，從而令企業擴大運營和資本性支出，進一步促進經濟復甦。2019年以來，以5G和消費驅動經濟復甦非常明顯，具有成長性的資產類別，例如，亞洲股票和全球股票，在2020年仍然具有吸引力。
U代表Uncertainty。元月台灣總統大選已見分曉，中美貿易談判簽訂第一階段貿易協議，但局勢在第二階段談判也可能出現反覆，市場中雜音和不確定因素仍然存在。
加上中東地區的緊張局勢有升溫的態勢，造成油價上漲，通膨風險上升。 2020年11月美國大選的選舉結果會對美國乃至全球市場造成重要影響。因此，投資人一方面需要關注通膨風險，同時還需主動配合防禦配置。日圓、投資級別債和黃金具有較好的防禦作用。 整體來看，2020年是景氣循環末期持續的一年。E即代表 Extended late-cycle。在此階段，各類資產的收益情況較難預測，市場具有明顯的不確定性，投資者需留意進行多元布局，通過啞鈴式的多元資產投資，同時防通膨並顧防禦，在市場上追成長、找收益是較好的投資策略。 |
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