| ．美、陸、台股 列核心配置 |  |
| 2020-04-08 23:03:23經濟日報 記者葉子菁／台北報導 新冠肺炎全球大爆發，美股僅花21天就從歷史新高下跌超過20%進入熊市，全球經濟活動暫緩，市場何時觸底？野村投信表示，短期市場將持續波動，待疫情受到控制後，經濟與市場將逐步回歸正軌，因此第2季可分批逢低買進做長線布局，股市以美、陸、台為核心，債市首選美國投資級債、短債以及金融債。
野村投信昨（8）日舉行第2季投資展望，投資長周文森（Vincent Bourdarie）表示，2020年美國GDP增長率至少被影響40個基本點，歐洲極有可能步入衰退，亞洲國家則會受到全球需求與消費減少的衝擊，所幸各國央行積極實施寬鬆貨幣及財政政策，大量挹注流動性支撐金融市場，不過短期內市場仍籠罩在恐慌情緒中，待各國復工以及市場情緒回穩，刺激政策的效果才會顯現。 股市方面，野村投信海外投資部主管呂丹嵐指出，目前市場預估2020年美國標普500指數每股純益（EPS）最糟的狀況將衰退5%~10%，所幸股市大多已有反應。 目前歐洲已經進入疫情高原期，美國則差不多接近高峰，預期下二周內將達到高原期，加上政府救市政策下，有助於市場底部成型。 因此呂丹嵐認為，若信用市場沒有系統性風險，基本面可說已接近最壞情境的水準，目前美、歐與新興市場的本益比已處於偏低水準，以美股而言，本益比約為16~17倍。儘管接下來4月將陸續有第1季財報公布、藥物疫苗更多實驗數據等，多空消息紛呈下可能使市場震盪，不過若股市再震盪往下，反而是積極型投資人逢低布局的好時機。 債市方面，野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，此次各債市跌幅都不輕，目前各債券的價格都已跌至相對低點。而未來一到二個月，債市趨穩必須滿足三個要件：首先是投資人對債市要從1月的過度加碼轉為中立，甚至減碼；再者，債券市場的價格需要反應接近衰退的情況；最後也最重要的一點，是美國及歐洲的每日新增確診人數觸頂且放緩。 目前來看，上述要件中前二點已滿足，再來則看美國疫情能否在兩周內達到高峰，才有助於整體債市回穩。不過謝芝朕認為，就算疫情短期內沒有獲得控制，仍看好受到聯準會支撐的高評級債券表現，而新興市場債、高收益債等則須待美國疫情穩定後才是好進場點。 |
|
